Ragnarök Online is een multiplayer online rolspel, gebaseerd op de manhwa (Koreaanse stripverhalen) van de Koreaanse auteur Lee Myung-jin. In het spel wordt een gemengde 2D/3D-grafiek gebruikt: landschap is getekend in 3D, terwijl helden, monsters en niet-speelbare personages in 2D, als sprites, zijn afgebeeld. Een van de belangrijkste kenmerken van Ragnarök Online is de voortdurende ontwikkeling van het spel: de opkomst van nieuwe locaties, heldenklassen, vaardigheden, beroepen, soorten wapens en monsters.
In Ragnarök Online heeft elk personage 2 ontwikkelingspaden: basiservaring, die verantwoordelijk is voor de algemene vaardigheden van de held, en professionele ervaring, die verantwoordelijk is voor unieke vaardigheden (of spreuken). Er is ook een systeem van beroepen (drie per klasse). Na het verkrijgen van een nieuw beroep verbeteren de kenmerken van het personage en krijgt het toegang tot nieuwe vaardigheden.
Spelers die hoge niveaus hebben bereikt, hebben de mogelijkheid om zich te verenigen in gildes en deel te nemen aan de "Oorlog om Imperium". Binnen een van de kastelen is er een magische steen van Imperium verstopt. Als een van de gildes een succesvolle belegering van het kasteel uitvoert, krijgen de leden de mogelijkheid om het kerker te betreden, waar sterke monsters leven en zeldzame artefacten verborgen zijn.
Een van de interessante kenmerken van het spel is de mogelijkheid van huwelijk tussen helden van het mannelijke en vrouwelijke geslacht. De personages die trouwen, krijgen de mogelijkheid om naar hun tweede "helft" te teleporteren en haar gezondheid te herstellen. "Getrouwde" helden kunnen ook een personage adopteren. Na adoptie kunnen de "ouders" hun "kind" de verworven ervaring delen.